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Capital Market Its Functions / Importance / Roles

Capital Market :- वित्तीय सेवा उद्योग का एक बहुत महत्वपूर्ण क्षेत्र Capital Market (पूंजी बाजार) है। पूंजी बाजार देश की अर्थव्यवस्था के लिए मूलभूत हैं। Capital Market निगमों और सरकारों को पूंजी तक पहुंच प्रदान करके आर्थिक विकास को बढ़ावा देता है जो इन संगठनों को व्यवसायों में निवेश करने, नौकरी बनाने और बुनियादी ढांचे का निर्माण करने में सक्षम बनाता है।

What is Capital Market

एक पूंजी बाजार एक वित्तीय बाजार है जिसमें दीर्घकालिक ऋण या इक्विटी-समर्थित प्रतिभूतियों को खरीदा और बेचा जाता है। पूंजी बाजार उन लोगों के लिए बचतकर्ताओं की संपत्ति को दर्शाता है जो इसे दीर्घकालिक उत्पादक उपयोग में डाल सकते हैं, जैसे कि कंपनियां या सरकारें दीर्घकालिक निवेश कर रही हैं।

पूंजी बाजार एक ऐसा बाजार है जहां खरीदार और विक्रेता वित्तीय प्रतिभूतियों जैसे बांड, स्टॉक आदि के व्यापार में संलग्न होते हैं। खरीद / बिक्री प्रतिभागियों जैसे संस्थानों और संस्थानों द्वारा की जाती है।सरल शब्दों में, कोई भी फर्म यह सरकारी है, हमेशा धन की आवश्यकता होती है, इसलिए कुछ दीर्घकालिक लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए अपने विभिन्न कार्यों को वित्त करने के लिए। इस प्रकार प्रत्येक फर्म को इन निधियों या पूंजी का अधिग्रहण करना चाहिए; जिसके लिए, यह स्टॉक और बॉन्ड बेचता है। ये स्टॉक और बॉन्ड मूल रूप से शेयरों की तरह हैं, जो सभी कंपनियों के नाम पर हैं।

Type Of Capital Market

कैपिटल मार्केट को मोटे तौर पर दो प्रकारों में विभाजित किया जाता है, प्राथमिक बाजार और द्वितीयक बाजार। कंपनियां और सरकारें अपनी प्रतिभूतियों को प्राथमिक बाजार में बेचती हैं, जबकि निवेशक इस प्रतिभूतियों के साथ व्यापार करते हैं जिन्हें द्वितीयक बाजार के रूप में जाना जाता है।

1. Primary Capital Market

प्राइमरी कैपिटल मार्केट को डायरेक्ट या न्यू इश्यू मार्केट भी कहा जाता है। यह नए वित्तीय दावों या नई प्रतिभूतियों में संबंधित है। दूसरे शब्दों में यह एक बाजार है जिसमें नए जारी किए गए पूंजीगत उपकरण बेचे और खरीदे जाते हैं। इसलिए इसे न्यू इश्यूज मार्केट कहा जाता है। इस प्रकार प्राथमिक पूंजी बाजार व्यापारिक इकाइयों को नई पूंजी की आपूर्ति करता है।

प्राथमिक पूंजी बाजार का मुख्य कार्य नई कॉर्पोरेट प्रतिभूतियों के मुद्दे के माध्यम से धन जुटाना है। प्रतिभूति जारी करने वाला उद्यम नया या पुराना हो सकता है। इसमें कॉर्पोरेट क्षेत्र में नए निवेश योग्य संसाधनों को आकर्षित करना और वैकल्पिक उपयोगों और उपयोगकर्ताओं के बीच उनका आवंटन शामिल है।

Types of Securities

व्यावसायिक उद्यम तीन मुख्य प्रकार की प्रतिभूतियों का पालन करके अपनी पूंजी बढ़ाते हैं।

  • साधारण या इक्विटी शेयर (Ordinary or Equity Shares)
  • वरीयता शेयर (Preference Shares)
  • डिबेंचर / बॉन्ड (Debentures / Bonds)

A. साधारण या इक्विटी शेयर (Ordinary or Equity Shares) :- ये वे शेयर हैं जो धारकों को स्वामित्व प्रदान करते हैं। साधारण शेयरधारक कंपनी के मालिक हैं। इस पूंजी साधन में निवेश स्थायी है लेकिन वे अत्यधिक तरल हैं।

B. वरीयता शेयर (Preference Shares) :- ये ऐसे शेयर हैं जो इक्विटी शेयरों से अधिक कंपनी के समापन के समय लाभांश और पूंजी के भुगतान में प्राथमिकता रखते हैं। यह कैरेट रिटर्न ऑफ डिविडेंड कहलाता है। Preference Shares हो सकते हैं

  • संचयी या गैर संचयी (Cumulative or non cumulative)
  • रिडीमेबल या नॉन-रिडीमेंबल (Redeemable or Non-Redeemable)
  • भाग लेना या गैर-भाग लेना (Participating or Non-Participating)

C. डिबेंचर / बॉन्ड (Debentures / Bonds) :- शेयरों के विपरीत, डिबेंचर लेनदारी प्रतिभूतियां हैं। ये केवल क्रेडिट साधन हैं और किसी भी स्वामित्व को प्रदान नहीं करते हैं। वे ब्याज की एक निश्चित दर को निर्धारित करते हैं परिपक्वता अवधि निश्चित अवधि की डिबेंचर हो सकती है

  • पंजीकृत या सहन करनेवाला (Registered or bearer)
  • प्रतिदेय या अनित्य (Redeemable or perpetual)
  • परिवर्तनीय या गैर परिवर्तनीय या आंशिक रूप से परिवर्तनीय (Convertible or non convertible or partly convertible)

2. Secondary Markets (Stock Exchanges)

पहले से जारी या मौजूदा प्रतिभूतियों में द्वितीयक (या अप्रत्यक्ष) बाजार सौदे करता है। यह पहले से जारी प्रतिभूतियों को बेचता और खरीदता है। द्वितीयक बाजार सीधे तौर पर किसी भी नई पूंजी का योगदान नहीं देता है, लेकिन यह प्राथमिक पूंजी पर प्रतिभूतियों के मुद्दों को अधिक तरल बनाकर ऐसा करता है।

यह एक ऐसा बाजार है जहां स्टॉक, शेयर और अन्य प्रतिभूतियां बेची और खरीदी जाती हैं। यह ऐसा संगठन है जहाँ सूचीबद्ध या अनुमोदित मौजूदा प्रतिभूतियाँ व्यवस्थित रूप से बेची और खरीदी जाती हैं। एक संगठित स्टॉक एक्सचेंज को अपनी गतिविधियों को विनियमित करने के लिए व्यक्तियों के एक संघ की आवश्यकता होती है, अधिकृत स्टॉक ब्रोकर आदि। केवल स्टॉक एक्सचेंज पर प्रतिभूतियों का विपणन करने वाले सदस्यों को ही किया जा सकता है। वे निम्न प्रकार के होते हैं:-

  • Commission broker
  • Floor broker
  • Taraniwala
  • Jobber or dealer
  • Badla Wala or Financier
  • Arbitrager.

स्टॉक एक्सचेंजों की भूमिका और कार्य:-

A. सट्टा सौदों के खतरे को कम करता है :- अच्छी तरह से परिभाषित नियमों और विनियमों के तहत संचालित एक संगठित स्टॉक एक्सचेंज सट्टा सौदे और मूल्य भेदभाव के खतरों को कम करने में मदद करता है।

B. पूंजी की तरलता सुनिश्चित करता है:- स्टॉक एक्सचेंज एक जगह प्रदान करते हैं जहां शेयरों और शेयरों को नकदी में परिवर्तित किया जाता है। एक्सचेंज एक तैयार बाजार प्रदान करते हैं जहां खरीदार और विक्रेता हमेशा उपलब्ध होते हैं और जिन्हें सख्त नकदी की आवश्यकता होती है, वे अपनी होल्डिंग बेच सकते हैं।

C. प्रतिभूतियों के लिए निरंतर बाजार:- स्टॉक एक्सचेंज प्रतिभूतियों के लिए एक तैयार बाजार प्रदान करते हैं। एक्सचेंज व्यापारिक प्रतिभूतियों के लिए एक नियमित बाजार प्रदान करते हैं।
D. प्रतिभूतियों का मूल्यांकन:- स्टॉक एक्सचेंज आयोजित प्रतिभूतियों के मूल्य को निर्धारित करने में मदद करता है।
E. सरप्लस बचत को जुटाना:- स्टॉक एक्सचेंज विभिन्न प्रतिभूतियों के लिए एक तैयार बाजार प्रदान करते हैं। एक्सचेंजों से शेयर, बॉन्ड आदि खरीदकर निवेशकों को अपनी बचत का निवेश करने में कोई मुश्किल नहीं होती है।
F. नई पूंजी जुटाने में मददगार:- नई और मौजूदा चिंताओं को उनकी गतिविधियों के लिए पूंजी की जरूरत है। नई चिंताओं के शेयरों को स्टॉक एक्सचेंजों में पंजीकृत किया जाता है और मौजूदा कंपनियां एक्सचेंजों में दलालों आदि के माध्यम से भी अपने शेयर बेचती हैं।
G. लेनदेन में सुरक्षा:- स्टॉक एक्सचेंजों में डीलिंग सिक्योरिटीज कॉन्ट्रैक्ट (रेगुलेशन) अधिनियम, 1956 के अच्छी तरह से परिभाषित नियमों और विनियमों द्वारा नियंत्रित होती है। लेन-देन में हेरफेर की कोई गुंजाइश नहीं है।
H. साख बढ़ती है:- केवल सूचीबद्ध प्रतिभूतियों को स्टॉक एक्सचेंजों में खरीदा और बेचा जा सकता है। प्रतिभूतियों की सूची कंपनी को विशेषाधिकार देती है। एक कंपनी जिसके शेयर एक स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हैं, को एक ध्वनि कंपनी माना जाता है।
I. सार्वजनिक ऋण के लिए मंच:- आर्थिक विकास में बढ़ती सरकार की भूमिका ने इस उद्देश्य के लिए भारी मात्रा में धन जुटाने की आवश्यकता की है। स्टॉक एक्सचेंज सार्वजनिक ऋण जुटाने के लिए एक मंच प्रदान करते हैं।
J. क्लियरिंग हाउस ऑफ बिजनेस इंफॉर्मेशन:- एक्सचेंज के साथ प्रतिभूतियों को सूचीबद्ध करने वाली कंपनियों को निगम के संचालन और कामकाज का अधिकतम प्रचार सुनिश्चित करने के लिए वित्तीय विवरण वार्षिक रिपोर्ट और अन्य रिपोर्ट प्रदान करना है। स्टॉक एक्सचेंजों में प्रदान की जाने वाली आर्थिक और अन्य जानकारी कंपनियों को अपनी नीतियां तय करने में मदद करती हैं।
K. व्यापार के बैरोमीटर के रूप में कार्य:- एक प्रतिस्पर्धी और कुशल स्टॉक एक्सचेंज देश में व्यापार की स्थिति के बैरोमीटर के रूप में कार्य करता है।

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